贵州茅台财务总监何英姿在贵州上市公司2014年集体接待日活动上表示，从行业发展看，目前行业仍处于深度调整中，复苏时点难以把握，行业未来将会是挤压式"缓增长"阶段，即使有所恢复，也难以再现高增长，预计2014年将是白酒行业发展更加困难的一年。

在经济增速放缓的大背景下，中央严令限制“三公消费”、“限酒令”和白酒“塑化剂”事件使中国白酒业遭受连番冲击，整个2013年，我国白酒行业规模以上企业产销增幅创下2009年以来的最低水平，两市14家白酒上市公司市值缩水2552亿。

2014年前三季度，情况似乎并未好转。根据我国白酒行业第一季度业绩报告，2014年第一季度白酒行业持续低迷不振，白酒行业将维持深入调整状态，一线白酒正在恢复，二线白酒希望稳住收入，三线白酒企业两级分化将越来越明显。同时，从业绩报表来看，现在白酒市场份额的竞争非常激烈，销售费用快速增长，利润会越来越低。

5月中旬，五粮液分别下调了普五和五粮液1618的出厂价，团购价和零售价，业内一片哗然。一时间，诸如“寒冬漫漫无期”“寒冬刚刚开始”的声音充斥着白酒业。

近日，对白酒行业的预期出现了不同的声音。

来自华创证券的声音：我们认为今年行业总体仍处于底部调整期,但危机中蕴涵机遇。其基本观点为：(1)14年行业基本面企稳,仍处于筑底期：目前三公和反腐政策打压的效应减弱、白酒消费的刚性需求带动力逐渐恢复,行业的自我修复能力开始发挥作用,短期政策影响对行业长期健康的发展趋势的影响正在减弱。(2)行业调整进入深水区：这一轮的行业调整本质上是行业发展去泡沫化、外部政策打压和宏观经济综合影响的结果:本轮行业调整自12年3月开始,行业结束黄金十年的量价齐升发展和过度繁荣局面开始掉头向下;高端酒发展由于过度依赖政务消费、渠道运作畸形化等导致行业发展过快,脱离了本质。因此行业调整本质是行业自身产业结构的自我修复,政策打压只是导火索,对行业过度依赖政务消费导致畸形发展路径的修正。(3)白酒消费需求存在刚性：其一，三公消费见底,而大众和商务消费价值凸显,伴随经济的发展和生活水平的提高，大众消费升级，经济活动带动的社交需求还在不断的提升。其二，白酒消费的本质没有改变:作为国人情感交流的载体;代表中华传统文化;仍是中国消费者所独有和偏爱的消费品。因此白酒消费存在刚性。

小编以为，今年的白酒行业与2012年的传统能源(煤炭、天然气等)行业的表现十分相似。同样是在内忧外患的情况下整个行业陷入了低谷，但能源行业在消除了外部政策的影响并作出相应的内部调整后开始恢复。投资股票的人都知道，要选好一支股票，有两种分析方法：一是技术分析，做短线，风险大;二是基本面(公司运营、行业情况、宏观经济运行)分析，做长线，回报时间长，但十分可靠。对白酒行业的分析也是如此，白酒行业的调整进入了第三年,如果能成功挤除价格挤泡沫、去除渠道库存，承受住消费萎缩、企业业绩风险释放之后,行业会迎来一个相对稳定的时期。所以，冬天来了，春天还会远吗?

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