浏阳河酒业年内第二次“卖身”失败：“联姻”皇台酒业公之于众3个月后告吹。对于双方的“联姻”失败，皇台酒业在9月12日的公告提及，“对浏阳河酒业未来的业绩预测及估值”，双方“尚未能完全达成一致”。

对此，白酒行业专家杨承平告诉记者，浏阳河首先还需做好产品和市场，以往由五粮液贴牌生产的模式已难延续。

在近几年的酒业调整期，在通往资本市场的路上，与浏阳河酒业同样路途坎坷的还有迎驾贡酒和口子酒，近日这两家酒企均因“申请文件不齐备”等原因而宣告IPO“中止审查”。

估值和业绩分化成“阻”因

皇台酒业在9月12日公告中称，由于白酒行业尚处于调整震荡过程中，市场竞争越发激烈，对浏阳河酒业未来业绩的预测及估值，公司与浏阳河酒业及其股东尚未能完全达成一致。鉴于战略合作框架协议3个月的有效期已经结束，双方自愿先终止之前签订的战略合作框架协议。

根据皇台酒业今年6月的公告，皇台酒业与浏阳河及其主要股东签署《湖南浏阳河酒业发展有限公司战略合作框架协议》，以现金方式向浏阳河酒业增资7500万元至2亿元，增资后公司的股权比例最多为15.38%。

皇台酒业如今公告所提及的“估值”和“业绩预测”，双方“分手”是否与此有关呢?

公开资料显示，早在今年1月，大元股份曾募资拟收购浏阳河99.615%的股权。当时，浏阳河100%股权的预估值为20亿元。

然而，皇台酒业后来对其100%股权的预估值仅为11亿元。“这是因为会计机构对浏阳河(酒业)的相关数据做了一些调整。”今年6月，皇台酒业一位内部人士曾向《每日经济新闻》记者表示。

至于浏阳河酒业的业绩，据皇台酒业此前披露，2012年到2013年，浏阳河酒业的营收分别为1.69亿元和2.15亿元，而净利润仅有126.56万元和1298.82万元。

不过，在原先协议中，浏阳河酒业和皇台酒业也均设置了“对赌”事项：急于抛出自持股份的股东提出，有权3年内要求皇台酒业收购其持有的浏阳河酒业的股权;而皇台酒业认可收购的前提是浏阳河年度净利润达到2亿元。

“浏阳河净利润短期达到2个亿很难。如今行业背景下，浏阳河受到的冲击是很大的，加之自身在产品运营过程中走到了岔路上，遭遇到如今的困局。”杨承平表示。

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