23号晚间，老白干发布公告，历时一年的定增方案获得证监会批准通过。早前公告显示，老白干本次将发行3500万股，发行价格23.58元，计划募集资金不超过8.2个亿。参与定向募集的对象包括公司员工、管理层、战略伙伴经销商以及外部战略投资人。这也就意味着，自去年11月8号停牌开始，历时几近一年的混改方案终于尘埃落定。

备受关注的定增方案

2014年11月8日，老白干发布连续停牌公告，公布公司拟引入战投，并实施员工持股计划。老白干公布的方案中，经销商和外部战略投资人锁定6亿元，员工持股超过2个亿。发行完后老白干集团仍然为公司的控股股东。因为方案广泛的参与主体，对管理层、员工以及重要经销商的引入，调动了所有企业的相关主体的积极性，一时间在行业内引起广泛热议和关注。

根据方案披露，本次发行股票对象为汇添富资管计划、汇添富定增 37 号、鹏华增发1 号、航天基金和泰宇德鸿。其中员工、管理层以及经销商持股计划全部通过资管计划实现。航天产业基金和泰宇德鸿为本次引入的外部战略投资人。

战投背后的盛初身影?

老白干混改吸引了两大外部战略投资者，尤为引人注意的是北京泰宇德鸿投资中心。而据北京工商登记信息，这家公司与业内知名咨询公司盛初咨询2014年办公地址相近，引发盛初为混改参与方联想。盛初之前成功投资A股上市公司今世缘酒业，传言如果属实，那将是盛初咨询又一力作。按照之前披露的信息，盛初咨询持有江苏今世缘酒业0.9%的股份，市值超过1个亿。根据老白干定增披露的方案，增发后，泰宇德鸿持有的股份近5%。按照老白干目前的市值估算，持有价值将超过5个亿。但截止发稿时，上述传言未获证实。

看好公司发展，股价飞涨

自去年11月公布定增计划以来，老白干的股价已经上涨超过2倍。各大券商纷纷发布报告看多，平安证券发布报告称“老白干定增方案出炉，市值有翻倍空间”，方正证券将老白干多次列入强烈推荐评级。而股价的市场表现更是印证了各方的判断，老白干的股价一度接近100元，股市调整期下跌后又快速回升。截止今天，股价收盘63.12元。

股价飞涨的背后，是市场对老白干混改模式以及业绩的持续看好。按照今年半年报披露的数据，公司2015年上半年实现销售收入9.15亿，同比增长37.56，实现利润0.18亿，同比增长23.96%，增速大幅度超过行业平均水平。而根据多个券商的市场调研报告，老白干核心市场河北的业绩仍然在快速增长。公司旗下拥有十八酒坊和衡水老白干两大品牌，而十八酒坊是河北份额第一的中高档品牌，衡水老白干品牌推出的青花系列产品发展迅速。更有媒体早前报道称：老白干此次定增主要是为了下一步的并购做准备，企业有意向参与更多本地地产酒的并购整合。这为公司未来的发展带来巨大的想象空间。

老白干定增获批是中国国有控股企业混改成功的典范，它将大幅提升企业治理效率，也将推动其它国有酒企的混改进程。

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