8月28日晚，白酒“一哥”贵州茅台公布了其2014年上半年业绩报告，相对于行业内公司中报惨淡的局面，公司表现不错，上半年营收稳步增长，净利润与去年相比基本持平。综合目前已披露半年报的上市酒企业绩，记者发现，除贵州茅台外，古井贡今年上半年也实现了营收增长，但五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒等其他上市酒业营收和净利润均有不同程度下滑。可以说，今年上半年白酒业绩可谓一片惨淡。

据贵州茅台中报显示，中报显示，2014年1~6月，贵州茅台共生产茅台酒及系列产品基酒3.58万吨;实现营业收入143.22亿元，同比增长1.37%;实现归属于上市公司股东的净利润72.3亿元。另外，贵州茅台主打产品飞天茅台上半年业绩微增，实现营业收入137.54亿元，同比增长2.72%，毛利率为94.32%。

对此，贵州茅台表示：“2014年，面对世界经济复苏乏力，国内经济下行压力加大，白酒行业供大于求，整个白酒行业继续深度调整的复杂环境，公司在提升管理、优化结构、深耕市场等方面做了大量的工作，取得了上述来之不易的成绩。”

另一家上市酒企古井贡也实现了增长。据资料显示，上半年公司营业收入同比增长3.61%，去年同期这一数据为3.55%;归属母公司股东净利润同比小幅下滑4.78%，去年同期这一数据为下滑9.18%。

不过，记者发现，贵州茅台和古井贡的增长仅是个例，整个白酒板块仍处于低谷。根据东方财富[1.49% 资金 研报]choice统计数据分析发现，15家白酒企业业绩罕见悉数下滑，下降幅度最高的是酒鬼酒[-1.00% 资金 研报]的244.78%;去年上半年白酒企业整体营业收入为576.3亿元，今年为486.88亿元，同比下降15.52%;去年上半年整体净利润为208.58亿元，今年为164.44亿元，下降幅度为21.16%;净利润降幅远高于营收降幅，表明白酒企业降价的副作用仍在持续，整体情况仍不乐观。

值得一提的是，今年五粮液则遭遇了历史上半年业绩最大幅度的降幅。据五粮液今年上半年业绩显示，2014年上半年度，公司实现营业收入116.63亿元，同比下降24.85%;实现净利润40.02亿元，同比下降30.90%。而24.85%和30.90%降幅为五粮液历史上半年业绩最大幅度的降幅。而该业绩也为五粮液掌门人唐桥此前提出的“2014年集团1000亿白酒主业500亿”的战略蒙上了一层寒霜。

自中央“八项规定”实施后，白酒行业调整已经进入第三个年头，根据目前公布的数据看来，白酒行业的弱势仍未得到改观，上市公司未能走出低谷。对于业绩继续下滑的原因，酒企中报中大多表述为受国内经济增速放缓、限制三公消费等多种不利因素的影响。

虽然白酒上半年整体业绩惨淡，不过业内依旧看好行业龙头。

国泰君安认为，当前茅台酒终端量增价平，2014年稳健增长依然是大概率事件。一方面，上半年茅台酒收入同比增长2.7%，反映了普通茅台酒已完成对年份酒的替代，自2013第三季度起年份酒占比已大幅降低，预计从今年开始起将不再会对报表造成拖累，另一方面近期飞天茅台一批价在平稳，终端动销良好，部分一批商甚至已执行完全年计划量，库存也处良性状态，预计随着渠道库存持续消化，公司放量实现稳增长仍是大概率事件。

业内知名营销专家分析，作为行业“一哥”的茅台会率先走出低谷，“从飞天茅台目前较好的市场去化等来看，茅台未来会率先走出低谷。”理由是，今年春节以来，茅台的主打产品53度飞天茅台保持着良好的销售态势，因为价格更加亲民。

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