不过，在本月的经销商座谈会上，南都记者在现场了解到，仍有不少经销商担心在茅台放量之下，目前的批发价是否能守得住。“五粮液在下调出厂价，很多厂家都在压缩市场供量，茅台还在节节开花放量，大家都想知道茅台明年卖多少，很多人都不敢压库存了。”有茅台的大商在现场直接向茅台抛疑虑。

　　而这种寻找量价平衡点的趋势在五粮液身上更为明显。虽然五粮液前三季度营收依然出现38%的下滑，但第三季度其营收达34.06亿元，同比仅跌6.59%。这个数字说明五粮液在5月份将核心产品52度水晶瓶五粮液的出厂价下调为609元/瓶的策略开始拉动销售的回升了。知名白酒营销专家晋育峰向南都记者表示，目前五粮液的批发价在550-590元之间，五粮液有望寻找到量价平衡点。在晋育峰看来，五粮液在今年9月实施了只要完成任务便可以按2：1的比例配出厂价为509元/瓶的水晶瓶五粮液，等于将出厂价拉低到576元/瓶，此举之下五粮液顺价销售可期。

　　二线品牌分化严重，水井坊酒鬼酒难逃S T

　　在二线白酒阵营中，前三季度的成绩单出现了严重的分化。其中古井贡、老白干、沱牌三个品牌营收同比止跌回升。古井贡前三季度的销售更同比增长5 .24%至35.29亿元。

　　此外，在净利润方面，虽然这三大企业依然前三季度处于负增长的态势。但是第三季度净利润同比增长已经扭负为正。上半年这三家企业的净利润同比跌幅分别为4.78%、49.36%和62.94%，而今年前三季度，同比跌幅则收窄为3.86%、20 .68%和18.85%。这意味着这三家企业三季度的净利润均已出现了正增长。

　　在二线品牌中，水井坊和酒鬼酒[0.08% 资金 研报]是最为尴尬的两家。2013年水井坊巨亏1.54亿元，其在三季报中预计今年净利润仍为亏损；而酒鬼酒2013年出现3668.36万元的亏损，其在三季报中预计今年净利润的亏损额会在9000万至1.2亿元之间。这意味着水井坊和酒鬼酒明年将被ST已成定局。

　　行业未到底部，高端酒蛋糕将重新分配

　　面对前三季度白酒行业仍未能尽如人意的业绩，白酒行业何时见底这个问题仍未十分明朗。

　　南都记者从茅台上述经销商座谈会上了解到，贵州茅台销售公司总经理王崇琳指出，过去两年是破坏期，行业的调整还会持续2-3年，这2-3年行业将进入构建新次序的时期。王崇琳同时指出，这轮行业调整之后，不能再奢望还能有2010年-2012年这个时间段的暴利，白酒在流通环节的利润空间能回归到10%-20%已经相当不错，利润应该来自于零售而不是分销。

　　平安证券分析师汤玮亮昨日在一份调研报告中分析指出，经历了需求的大幅萎缩之后，估计白酒行业中300元以上价位产品2013年收入、销量规模分别为600亿左右、6万吨左右，其中茅五收入占比70-80%，估计300元以上的次高端和高端酒2013年收入下滑超过20%，销量降幅超40%。预计2014年总体收入、销量规模还将出现0-10%的下滑。 

南方都市报

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