随着10月最后一天过去，A股的三季报披露也“尘埃落定”。35家酒业上市公司的业绩浮出水面。Wind数据显示，28家白酒和葡萄酒企业中，24家公司实现盈利，4家亏损，7家啤酒企业，6家获得正收益。

白酒行业捷报频传

从今年开年以来，白酒行业就作为实体经济中的一股清流，业绩屡屡报喜，景气度不断回升。从三季度的白酒板块业绩表现来看，行业18家白酒公司中，17家实现盈利，15家实现净利润同比增长。

其中，沱牌舍得前三季度净利润为5480.57万元，同比增长1287.13%，成为白酒企业中增速最快的酒企。另外，水井坊实现净利润1.49亿元，同比也增长了110.6%;老白干酒实现净利润8307万元，同比增长45%;金徽酒实现净利润1.6亿元，同比增幅为36.96%。

但值得注意的是，虽然白酒行业第三季度业绩仍旧持续向好，但业绩增速相比上半年却有所回落，根据记者计算，贵州茅台和五粮液三季度收入的增幅都略有收窄，茅台三季度收入84.6亿元，增速较上半年微有减少，净利润为37亿元，增速较上半年下降6.6个百分点;五粮液三季度收入44.4亿元，增速较上半年减少4.5个百分点，净利润同比下降了7%;金种子酒等区域酒企，净利润也有所回落。 ST皇台更是净利润同比下降了7016.8个百分点。

根据 ST皇台半年报显示，净利润下滑主要原因系本报告期内计提预计负债增加营业外支出、酒类销售市场增加投入所致。

华创证券分析师王莺认为从长远来看，高净值收入人群增加以及大众消费升级驱动高端白酒市场量价齐升。短期而言，秋糖茅台销商会议上反映高端白酒终端需求旺盛，基本处于零库存状态。预计第四季度估值切换，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等企业仍有20%至25%上涨空间。

啤酒、葡萄酒公司业绩分化明显

比起白酒行业的量价齐升，啤酒、葡萄酒等酒企则业绩分化较为明显。

尽管啤酒行业中8家酒企只有兰州黄河一家亏损。但从业绩的增速上来看，则呈现两极分化的趋势，重庆啤酒、珠江啤酒等4家啤酒企业净利润实现了同比增长，燕京啤酒等4家酒企的净利润则出现了不同程度的下滑。其中，兰州黄河业绩同比下滑了124个百分点。

与此同时，6家葡萄酒企业中，张裕A、威龙股份等4家实现盈利，两家亏损。4家净利润同比下滑。西部创业的业绩更是同比下滑了189.76%。

平安证券分析师张宇光认为，葡萄酒、啤酒各自问题仍然存在。葡萄酒国内产量增速回升，但冲击持续;啤酒产量降幅收窄但仍面临调整压力，可关注企业竞合可能带来新变化。

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