打造“智慧”品牌IP，舍得酒业上半年业绩高增长。

7月20日晚间，公司表示，预计公司2018年1月-6月净利润为1.6亿元-1.8亿元，上年同期为6233.72万元，同比增长156.67%-188.75%。预计公司2018 年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12150万元到14150万元，同比增长102.93%到136.33%。

对于业绩增长的原因，舍得酒业称来自主营业务影响和非经营性损益的影响。

公司表示，在报告期内，公司大力推进营销改革，积极进行产品梳理和渠道变革，市场不断拓展，产品销售收入增加，导致经营性利润增加。另外，在报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响为3850万元左右，主要是公司转让江油厂区土地使用权取得收益所致。 

值得一提的是，自天祥入主舍得酒业以来，公司的运营机制变得灵活，公司治理结构和人员效率得到明显提高，而这份成绩单的背后，除了机制原因外，公司的产品定位也起到重要作用。 

在新时代证券分析师马浩博看来，舍得酒业在天洋控股后，公司机制放活，从去年年报和今年一季报业绩来看，公司发展驶入快车道。

马浩博在研究报告中称，天洋入主以来，治理结构和人员效率显著改善，明确产品定位，成立沱牌、舍得双品牌运营公司，推进渠道扁平化。公司提炼品牌核心价值“智慧”，打造“舍得智慧大讲堂”独有IP，寻求与目标消费群体深度互动。 

“ 2017 年公司梳理产品线，聚焦品位舍得，着力打造次高端大单品，剥离药业后，主业白酒占比大幅度提高， 中高档白酒产品占比93%， 其中舍得系列已经超过70%，产品结构进一步优化。

在销商模式方面，公司采用扁平化经销商的渠道策略，公司负责销售前端管理，实现对售点的掌控和开拓，经销商定位为平台商，作为销售服务平台负责包括订单处理、物流、仓储、收款等工作。扁平化分销+小商运作， 有利于市县级市场渠道精耕和下沉。

板块销售方面，西南、河南、华北、华中及东北等核心区2017 年收入贡献率超90%， 2018 年持续推进板块内区域深耕和产品全国化招商布局。

公司目前已经在全国建立起了5000-6000 个联盟体核心门店， 根据此前定增的方案，公司拟在全国开发10000+个联盟体门店。首次覆盖给予“推荐”评级。

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