白酒行业的深度调整仍在继续，“亏损”成为这个行业的关键词。

截至4月30日晚间，A股15家上市白酒企业2014年度业绩报告全部出炉，交出的成绩单不容乐观。除了贵州茅台、沱牌舍得两家酒企实现净利增长外，其余13家白酒上市公司净利润均下滑，其中有11家营收、净利双降。水井坊因连续两年亏损，股票被交易所实行退市风险警示，变更为“*ST水井”。同时，酒鬼酒和皇台酒业也迎来第二次和第三次“披星戴帽”。

酒鬼酒的首次“戴帽”可追溯到7年前。因2005年、2006年连续两年亏损，酒鬼酒一度变更为“*ST酒鬼”。

尽管各酒企采取措施自我调整，但白酒行业的寒冬仍未过去。中国酒业协会公布的2014中国酒业研究报告显示，白酒亏损企业117家，占规模以上白酒企业总数（1498家）的近8%。

连续亏损 三酒企“披星戴帽”

4月30日晚间，水井坊披露了2014年度报告，数据显示，公司去年实现营业收入3.6亿元，同比下降24.88%；净利润亏损4.2亿元，同比下降172%。

在各酒企纷纷降价或调整产品结构，以适应“回归消费者”的白酒市场新常态下，水井坊总经理大米表示“未来水井坊市场战略上，不会跟随降价。”除了坚持不降价的“高冷路线”，仍推出高端产品。这也使得水井坊成为了去年亏损最为严重的白酒上市企业。

此前，皇台酒业与酒鬼酒已发布年度业绩报告，同样也是营收、净利润双降。其中，皇台酒业去年营收下降46.92%；净利润亏损3929万元，下降34.07%；酒鬼酒去年营收下降43.3%；净利润亏损0.9748亿元，下降165.7%。

对此，皇台酒业的解释是，因白酒业步入了深度调整期，中高档产品销量急剧下滑，营业收入比去年同期下降近37%以上，致使公司2014年年度净利润出现了较大幅度的亏损。酒鬼酒也把业绩下降归结为行业的深度调整。

正是由于连续两年亏损，水井坊、酒鬼酒和皇台酒业公司股票近日被交易所实行退市风险警示，股票简称分别变更为“*ST水井”、“*ST酒鬼”和“*ST皇台”。

这已是皇台酒业第三次面临退市风险警示：2002年和2003年分别亏损1190万元和1.16亿元，2004年皇台酒业被*ST处理；2007年和2008年分别亏损5083万元和5881万元，皇台酒业在2009年再次被*ST处理。

而酒鬼酒的上一次“戴帽”可追溯到7年前。2007年4月27日，因公司2005年、2006年连续两个会计年度经审计净利润亏损，变更为了“*ST酒鬼”。

亏损酒企占规模白酒企业数近8%

4月底，中国酒业协会公布的2014中国酒业研究报告显示，白酒行业下滑最为明显。1498家规模以上白酒企业，累计实现利税1224.54亿元，其中利润698.75亿元，分别比上年同期减少了125亿元和100.8亿元。白酒行业亏损企业达到117家，比上年同期增加29家，累计亏损13.38亿元，同比大幅增长70.21%。亏损企业数量占全国规模以上白酒企业总数（1498家）的近8%。

在白酒重点产区中，仅茅台酒所在的贵州省2014年利润实现正增长，但增速也仅为0.02%，其他地区的白酒利润增速全线下降。四川是去年白酒企业亏损额最大的省份，累计亏损4.81亿元。

但值得关注的是，就在众酒企业绩下滑时，领跑白酒行业的“老大”贵州茅台却实现了营收、净利双增长：去年营收315.74亿元，同比增长2.11%；净利润153.5亿元，同比增长1.41%。

随着行业调整的深入，在前四大白酒企业中，茅台、五粮液、洋河、泸州老窖之间的差距日益拉大。2012年，茅台和五粮液均处于营收200亿元的阵营， 洋河与泸州老窖则是规模百亿元以上的梯队。而到了2014年，贵州茅台营收已突破300亿元；五粮液营收210.11亿元，仍维持200亿元以上规模；洋河股份营收146.59亿元；而泸州老窖则跌至53.53亿元，下降48.68%，下滑最为明显。

白酒产能过剩严重

一方面，是白酒行业的亏损企业数量和亏损额在大幅上涨。而另一方面，白酒产量却在不断增加。

国家统计局公布的全国酿酒行业2014年运行数据，我国白酒行业去年累计产量1257.13万千升，同比增长2.5%。

按照白酒行业“十二五”规划，到2015年，白酒产量达960万千升，而去年的产量已远远打破这一规划目标。

中国酒业协会的2014中国酒业研究报告显示，从生产准入方面看，有证和无证的白酒企业长期并存，有7000多家获得生产许可白酒企业，同时还存在14000余家无证生产的白酒企业。

对此，中国酒业协会理事长王延才指出，白酒行业自2013年进入深度调整期，亏损面扩大，行业整体效益不断下滑。经过两年多的产业调整，白酒企业逐步适应了产业发展的新常态，但“目前我国白酒行业仍存在产能过剩的隐患”。

产能过剩加之消费需求萎缩，大量生产、流通、消费等方面的问题和矛盾集中显现。上游白酒产能不断扩张，下游销售市场遭遇瓶颈，使得行业存货不断增加。供过于求，产销失衡，酒企压力不断增大，一些酒企即使实现增收，往往也很难增加利润。

白酒业脱困 电商救不了急

4月27日晚间，青青稞酒发公告称，拟投资1.4亿收购中酒网，以补充渠道。今年计划完成“由传统营销体系向互联网+模式的转换”，收购中酒网是其中的重要一步。

实际上，茅台、洋河、五粮液等不少白酒企业近两年均在寻求开拓电商渠道。与大多数酒企选择自建电商平台，或借助现有电商平台“开网店”不同，此次青青稞酒选择的方式为直接收购成熟的酒类电商平台。

青青稞酒方面称，中酒时代的电子商务经营模式较为成熟，与公司目前的传统线下营销渠道可形成互补，有助于快速取得电商销售渠道。

互联网结合成为近年来酿酒行业的热点话题，而“互联网+酒业”的B2C、O2O、B2B、C2B等众多电商营销概念纷纷被热捧。然而，白酒电商的发展速度却不尽如人意。

中国酒业协会发布的行业报告显示，目前“互联网+酒业”结合度仍然较低。如今酒行业仍以“传统渠道为王”，多数企业仍选择传统渠道。统计显示，去年白酒在互联网渠道的年销售额约为50亿元，仅占白酒行业年销售额的约1%。

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