12月2日下午，五粮液一口气发布了10个公告，核心内容是五粮液定增方案大幅“缩水”，拟募集资金总额从修订前的23.34亿元减值至18.5亿元。

当日发布的五粮液董事会公告称，综合考虑市场状况和公司实际情况，五粮液拟非公开发行募资资金总额调整为不超过18.5亿元，本次非公开发行股票数量也调整为不超过8000多万股。早在9月29日，五粮液披露了关于实施2015年度利润分配方案后调整的定增公告显示，拟非公开发行的股票发行数量调整为1亿多股。

五粮液所指的定增方案始于2015年10月30日经该公司董事会审议通过，并于今年6月22日获五粮液股东大会通过。该定增事项的发行对象为5家，分别是国泰君安员工持股 1 号-宜宾五粮液第 1 期员工持股计划定向资产管理计划、国泰君安君享五粮液 1 号集合资产管理计划、泰康资产管理有限责任公司、华安基金管理有限公司、凯联(北京)投资基金管理有限公司拟筹建和管理的私募投资基金。其中国泰君安员工持股 1 号参与对象是五粮液的董事、监事、高管和公司其他员工，认购金额为5.1亿元。 君享五粮液君享五粮液 1 号则由五粮液部分优秀经销商以自筹资金不超过 4.2亿元认购。五粮液称，该公司在全国拥有上千家经销商，通过定增使优秀经销商同时具备五粮液股东的双重身份，将进一步强化五粮液的全国营销网络市场推广能力。

然而好事多磨，在未获中国证监会批准下，五粮液拉员工、经销商入股的此次定增经历了两次修改。记者注意到，此次修改，除了拟募集资金总额缩水5亿元外，其拟定增的股票每股发行价格也由23.34元降至22.54元，定增股票的总发行量由1.03亿股降至8200多万股。在募集资金的用途上， 5亿元的“缩水”缩在了五粮液拟用募资金额对营销中心的建设上。

此次调整方案，员工持股和经销商入股的认购金额未有任何变化。

方案调整前

方案调整后

有所变动的是五粮液定增计划中，拟认购的另外三个投资主体：泰康资管、华安基金和凯联艾瑞。12月2日，五粮液发布的《关于调整非公开发行A股股票方案的公告》显示，这三家的认购金额分别从7.9亿元下调为5.2亿元，3.5亿元下调为2亿元，2.56亿元下调为1.98亿元。

修改后的定增方案显示，募资资金用途仍然用于信息化建设、营销中心和服务型电子商务平台的建设上，但拟投资10亿元的营销中心建设在动用募集资金上砍掉了5亿元。

募集用途调整前

募集用途调整后

记者获悉，五粮液拟投资7亿元自建电子商务服务平台，系统管理五粮液现有的第三方电商渠道。据五粮液方面透露，该商务平台不同于当前第三方电商平台、垂直电商和其他白酒企业自建电商的电商模式探索，将采用O2O模式，抢占即时性的餐桌消费。整个电商项目分两个阶段实施：2016-2017年是筹备与设计阶段;2017年-2018年是测试运行阶段。

五粮液首次公开披露，2014年该公司通过电商销售的业绩约4亿元。

在营销建设上，五粮液最大的变化是拟将营销中心向中心城市转移，从公司总部宜宾搬至成都，以吸引更多人才和互联网发展趋势的需要。

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