上周三，贵州茅台涨逾1%，股价报364.1元，再创历史新高，当前总市值超4500亿元。该股股价为A股市场最高，在过去一年中涨幅逾60%。

分析师多认为，贵州茅台股价再创历史新高，很大原因在于21日公布的业绩预计超出预期。

昨日，贵州茅台发布公告，一季度预计主要经营数据超预期。一季度营业总收入将达128.52亿元人民币，同比大增25.38%;营业利润预计达到80.59亿元，同比上扬11.9%。

高华证券分析师廖绪发团队认为，该报告收入同比增速高出此前22%的全年预测，并接近去年四季度收入增速，是得益于四季度创纪录的预付款随产品发货而逐步确认为收入。强劲的收入增长体现了包装能力改善以及产品均价提高。

贵州茅台股价飙升的背后，除了昨日亮眼的业绩预计之外，还包括高端消费需求的迅猛增长。

据媒体，全年12月-1月底，茅台酒销售5000多吨，销售额近百亿。东方证券分析师肖婵在报告中表示，贵州茅台一季度收入同比增速超出此前20%的目标，主要归功于春节期间高端白酒加速增长，预计今年实际收入增速有望达到20%以上。此外，个性化定制产品放量迅速(鸡年生肖酒发布当天便达8吨销量)，高端非标有望拉动茅台产品结构持续提升。

既然在短期之内股价能够因业绩和高端消费需求的迅猛增长提振，那么，贵州茅台股价涨势能否长期持续?

安信证券分析师苏铖认为，贵州茅台市值天花板仍远。“考虑到酒业净利润率50%附近，茅台净利润按照十三五规划，预计2020年可达到350亿附近，如果给20-25倍稳定估值，预计2020年对应市值7000-8750亿元。”

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