4月21日，张裕集团公布2016年年报。年报显示2016年全年度营业收入为47.17亿元，同比增长1.46%。归属于母公司股东的净利润为9.82亿元，同比减少4.62%。

爱欧集团2016年营业收入2.81亿元，亏损748万元

WF发现，从年报主要控股参股公司(年报注：主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司)分析情况来看，张裕旗下的西班牙爱欧集团2016年实现营业收入281,328,100，营业利润为-16,244,067 元，净利润为-7,484,378元

西班牙爱欧集团是张裕海外布局的重要棋子，从投资金额来看，这也是目前为止，张裕海外并购投资金额的最大单。

2015年，张裕以2625万欧元的价格现金收购家族企业CG公司和GG公司分别持有爱欧集团37.5%和37.5%的股权。交易完成后，张裕持有爱欧集团75%的股权。当时协议规定，在未来5年内或双方另外约定的时日，张裕拟以525万欧元的现金增持爱欧集团15%的股权，届时持股比例将高达90%。

从当时张裕发布董事会公告和对外投资公告显示，成立于2002年的爱欧集团位于西班牙葡萄酒主产区里奥哈，是该产区前五大生产商之一，拥有包括“爱欧公爵”品牌在内的红葡萄酒，兼营白葡萄酒。其下辖4家子公司，均主要从事葡萄酒及其他酒类生产和经营。

从业绩报告来看，爱欧集团近年来持续盈利。2014年和2013年，该集团营业收入分别为3593万欧元和3580万欧元，净利润分别为137万欧元和117万欧元。财务顾问西班牙GBS投资银行对该集团的盈利预测分别为2015年193万欧元，2016年278万欧元，2017年上300万欧元。

根据WF记者了解，西班牙的爱欧品牌，是张裕争取打造成西班牙国品的第一品牌。2015年11月启动经销进口，短短3-4月间，中国对西班牙酒一共进口1837万瓶，张裕进口爱欧达到200万瓶，占比达到了11%。

对于这次的亏损，有业内人士分析认为，张裕受其策略影响，进口酒业务投入这两年一直高于国产酒，处于攻坚阶段。

张裕曾在2016年5月公司的股东会上表示，进口酒是张裕大的战略，对进口酒的投入相对于国产酒的投入比例要略高一点，如果说国产酒费用是10%左右，那么进口酒在10%-12%之间。

张裕同时表示，“进口酒在全国分布不一样，广东酒类市场70%，我们在广东的进口酒一定要发力;浙江有的地方进口酒占有率远远低于国产酒、低于张裕产品，同样的价格、产品质量的进口酒卖不过张裕，在这样的地方我们的进口酒不会大力推进。对于不同的区域，我们要采取不同的策略，我们进口酒两大渠道，有些传统渠道要选择开放，进口酒也要自建渠道，和国产酒之间甚至会有竞争。”

另外，张裕收购的法国蜜合花酒庄运营情况并没有记录在主要控股参股公司报告上。

进口葡萄酒是其发展战略，还将继续海外并购

年报分析认为，2016年，受我国经济增速放缓影响，国内葡萄酒行业总体较为平稳，高端产品有效需求基本企稳，适合大众消费的中低档葡萄酒保持了较好的增长势头。由于国外葡萄酒大量涌入，其产品价格区间进一步下滑，使市场竞争更加激烈，给公司持续稳定增长带来了更大挑战。

张裕方面表示，2017年在进口葡萄酒方面，还将加大进口酒营销力度，努力为消费者提供品种丰富，高性价比的产品，将进口产品和醉诗仙、小萄一起培养成“大单品”;继续加强直供和电商等新兴业务，加大电商业务投入，加快电商业务发展;强化产品价格管理，提升盈利能力;规范VIP定制产品业务，提高服务水平;积极采取多种措施，增强先锋专卖店市场竞争力;进一步提高葡萄基地管理水平，增强葡萄原料保障能力。将统筹国内外酿酒葡萄资源布局，形成国内外原料在质量、数量及价格等方面优势互补，保障优质原料稳定供给等。

同时，加快国际化步伐，继续寻求澳大利亚、智利等葡萄酒主要产区合格的目标企业，完成在世界主要葡萄酒产区的全面布局，加强已收购企业管理，在做大中国市场业务同时，努力实现海外市场持续快速发展。

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