张裕集团发布的2016年年报显示，该公司去年营收不仅只是微增，归属于母公司股东的净利润更是出现了下降。值得一提的是，从年报主要控股参股公司业绩数据来看，张裕海外并购中，资金投入最大的西班牙爱欧集团，去年营业收入28133万元，营业利润亏损1624万元，净利润亏损748万元。

曾大力抵制进口葡萄酒的张裕，近几年在消费升级、经济受压的宏观环境下，一改常态，投入大量资金，以参股、并购等方式加码进口葡萄酒业务。同时在2016年多次表示，发展进口葡萄酒是张裕的大策略，但数据证明，如今张裕海外业务整体处于占比低、微盈利的窘境，深受其中的爱欧集团业绩又由盈转亏。业内人士表示，张裕旗下进口葡萄酒业务，消费者对品牌认知度不高、产品价格又不具有竞争优势，张裕进口葡萄酒业务“上不去下不来”，发展进退维谷。

1、海外酒庄业绩转亏

4月21日，张裕集团发布2016年业绩财报显示，该公司去年营业收入为47.17亿元，同比增长1.46%。归属于母公司股东的净利润为9.82亿元，同比减少4.62%。

张裕主要控股参股公司中，两家子公司业绩出现亏损。其中，辽宁张裕冰酒酒庄有限公司2016年实现营业收入4374万元，营业利润亏损585万元，净利润亏损590万元;西班牙爱欧集团，2016年实现营业收入28133万元，营业利润亏损1624万元，净利润亏损748万元。

值得一提的是，西班牙爱欧集团是目前为止张裕海外并购投资金额最大的酒庄，此次是2015年被收购后的首次业绩披露。在被张裕持股之前，爱欧集团2013年和2014年业绩增长稳定，营业收入分别为3580万欧元和3593万欧元，净利润分别为117万欧元和137万欧元。爱欧集团曾预计净利润2015年实现193万欧元，2016年实现278万欧元，2017年实现301万欧元，2018年实现317万欧元，2019年实现343万欧元。但被张裕持股两年后，爱欧集团2016年净利不增反降，按当前汇率算亏损101万欧元。

除旗下最大投资海外酒庄发展疲软外，早在2013年开始布局海外酒庄的张裕，时隔三年后，国外业务板块整体仍存在体量占比小、盈利能力弱的情况。财报显示，张裕国外业务仅占公司总营收的5.94%，同比微增2.32%。值得一提的是，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司副总经理李记明曾于2016年表示，张裕争取五年内实现进口酒销售业务占比张裕总销售的30%。但以目前张裕国外业务的体量以及增速来看，有很大的差距。

北京商报记者就此采访张裕北京分公司总经理助理王宏海得知，中国进口葡萄酒市场虽然进口量实现增长，但是销售均价处于下降趋势;由于汇率变动，进口葡萄酒成本增加;国内物流成本升高，造成企业利润下跌;张裕在进口葡萄酒的分销渠道上投入的人力成本比较大等因素，均导致张裕国外业务增速缓慢。

2、市场遭压转型谋利

作为国内葡萄酒老大，张裕曾在中国葡萄酒市场占据主要地位。消费环境升级下，国内进口葡萄酒市场扩容，大量进口葡萄酒品牌借势抢占市场份额。张裕最初对进口葡萄酒的态度并不宽容，但国产葡萄酒难抵进口葡萄酒消费大势，经济下行、市场遇阻的情况下，张裕选择了顺势而为，爱欧集团则是张裕加码海外业务的重要一步。

2015年8月，张裕发布公告称，该公司董事会同意其与西班牙企业 Comercial Gatar，S.L公司(以下简称“CG公司”)和 Gestión Ganuza，S.L公司(以下简称“GG公司”)签署《股权转让协议》，决定以2625万欧元的价格现金收购两公司分别持有的 Dicot Partners，S.L 公司(以下简称“爱欧集团”)37.5%和37.5%的股权。交易完成后，张裕持有爱欧集团 75%的股权。同时根据转让协议规定，在未来5年内或双方另外约定的日期，张裕将再以525万欧元的现金购入GG公司所持爱欧集团约12.54%的股份及CG公司所持约2.5%的股份。

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