泸州老窖集团于6月12日披露了《2017年公司债券募集说明书(申报稿)》，拟发行总规模为不超过30亿元的公司债券，债券的期限不超过5年。

说明书还显示，截至 2016 年末，泸州老窖集团从各家银行获得的综合授信额度合计 79 亿元，其中已使用的授信额度为 27.51 亿元，未使用授信额度 51.49 亿元，具备较强的融资能力，为债务融资工具的本息偿付提供了保障。

记者注意到，此次债券募集说明书也公布了泸州老窖集团大量的核心经营数据。

财务数据显示，泸州老窖集团2014—2016年的营业收入分别是124.99亿元、129.52亿元及126.73亿元，净利润分别为21.40亿元、36.68亿元和36.87亿元。文件还显示，白酒业务销售区域主要集中在西南、华北、华中地区;其中西南地区占比近一半。

此外，据记者了解，2016年泸州老窖白酒业务前五名销售客户销售金额约57.54亿元，合计销售金额占年度销售金额比例为 69.3%。

泸州老窖中高档白酒销量增长带来酒类收入增加的同时，低档产品销量大幅减少。据上述文件披露，2014年、2015年、2016年泸州老窖集团销售高档酒实现销售收入8.98亿元、15.42亿元、29.20亿元;销售中档酒实现销售收入5.86亿元、16.19亿元、27.91亿元;销售低档酒实现销售收入35.22亿元、34.10亿元、23.63元。

针对中高低白酒定价，泸州老窖集团也在文件中进行了相关说明：中高档白酒在价格上根据产品品牌内涵、工艺价值及市场相关白酒企业的情况来定价，但公司不会做白酒价格的领涨者;而低档产品实现“以量为主、强化竞争”的指导方针，2015 年低档酒销售量下降，较 2014 年下降5%，市场定价原则主要考虑竞争对手的定价水平以及潜在客户对产品价格的接受能力。

值得关注的是，文件披露2016 年泸州老窖白酒产量(成品酒)为 17.41 万吨。因公司高端白酒“国窖 1573”只能在百年以上窖池生产，目前“国窖 1573”白酒的基酒产能约为每年3000 吨。

不过针对产能问题，泸州老窖已经有所应对。截止2016年12月底，泸州老窖股份以子公司酿酒公司为主体，投资实施的酿酒工程技改项目已经完成10%的进度。该项目总投资74.14亿元，一旦项目完成，将形成年产优质基酒10万吨，曲药10万吨，储酒能力30万吨的现代化产业基地。

泸州老窖也在文件中指出，白酒竞争比较激烈，具体表现在：一是随着白酒行业集中度进一步加强以及各名酒企业纷纷扩能增产，白酒行业存在产量上的竞争;二是区域品牌建设带来的酒类产业园区竞争激烈，存在对优质客户的招揽竞争。

除了白酒业务外，泸州老窖集团还披露了各个子公司的经营业绩数据。

其中，截至 2016 年 12 月31 日，下属子公司海蛎资产总额 2404.92 万元，负债总额2262.81 万元，2016年营收4120.63万元，实现净利润-528.39 万元。泸州老窖实业投资管理有限公司总资产20.98亿元，总负债16.02亿元，2016 年度实现营业收入3.51亿元，净利润 7874.76 万元。

文件指出，海蛎子净利润为负主要是由于公司处于成立初期，主要致力于渠道建设，且商贸企业利润较低，因此业务利润暂时无法覆盖成本费用。

据记者了解，关于未来发展，泸州老窖集团确立了“11265”十三五战略规划，即以资本运营为中心，确立10年进入世界五百强的唯一目标，通过打造“金融”和“实业”发展的“双引擎”，布局贸易(以销售为龙头)，酒业(以酒业为根基)，食品(大力拓展食品业)，金融(稳步扩张金融业)，物流(搭建物流网络助力贸易产业)，建工文旅(进军建工领域提升综合实力)六大业态发展，五年再造一个泸州老窖的任务。

文件指出，白酒行业未来仍然会保持平稳的发展态势。川酒仍将领跑白酒行业;品牌化经营趋势明显，名酒的市场集中度在未来几年将会进一步提高;产品和消费群体细分化程度将进一步提高;地域中低端白酒逐步崛起，强势地产酒群落与名酒群落的竞争加剧;浓香型白酒为主导的市场格局继续稳定，酱香、清香和凤香白酒市场会有所增长;盈利向少数企业集中。

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