10月11日晚间，水井坊(600779.SH)突然在上交所发布《关于为全资子公司银行授信提供担保的公告》，根据经营发展需要，将为全资子公司银行授信提供担保。引发投资者集体围观。
公告显示，水井坊及其全资子公司即成都江海贸易发展有限公司、成都瑞锦商贸有限公司、成都蓉上坊营销有限公司、成都腾源酒业营销有限公司在汇丰银行(中国)有限公司成都分行申请的期限为壹年的集团综合授信，在现有3.5亿元基础上增加至6亿元，水井坊将就新增部分为各子公司在授信项下的义务提供连带责任担保。
本担保事项已经水井坊第八届董事会2017年第十次临时会议审议通过，根据《公司章程》及相关法律法规的要求，上述担保事项尚需提交水井坊股东大会审议通过。
今年8月29日，水井坊也曾发布公告称，公司及全资子公司即成都江海贸易发展有限公司、成都瑞锦商贸有限公司、成都蓉上坊营销有限公司、成都腾源酒业营销有限公司向汇丰银行(中国)有限公司成都分行申请的期限为壹年的3.5亿元综合授信，公司为各子公司在授信项下的义务提供连带责任担保。
也就是说，在不到2个月的时间里，水井坊就为4家全资子公司提供了合计6亿元的连带责任担保。
然而，《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君梳理发现，截止2017年上半年末，接受水井坊担保的成都瑞锦商贸有限公司和成都腾源酒业营销有限公司法定代表人都是范祥福，净资产分别约为-5168万和-1885万元。换言之，水井坊这两家子公司已经资不抵债。
为了安抚投资者的担忧情绪，水井坊特别在公告中指出，公司董事会认为，本公司对下属全资子公司具有充分的控制力，能对其生产经营进行有效监控与管理，能保证授信额度内款项不被滥用和及时偿还;为下属全资子公司的银行授信提供担保有利于全资子公司筹措生产经营所需资金，进一步提高其经济效益，符合公司整体利益。
一位证券从业人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，如果子公司自身盈利能力很强，在申请银行授信之时，就不需要母公司提供连带责任担保;
反之，若子公司财务状况堪忧，比如资不抵债，或者盈利水平不足以覆盖银行授信额度，为了保证信贷能够得到及时偿还，并且避免出现坏账，银行就会要求母公司提供连带责任担保。
值得关注的是，水井坊还有一家拖后腿儿的子公司即成都水井坊酒业有限公司，截止2017年上半年末，净资产约为-9543万元，而2017年上半年净利润则约为-1285万元。资不抵债+净利为负。
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