上周食品饮料指数下跌2.50%,跑赢大盘0.08个百分点

上周申万食品饮料指数下跌2.50%,沪深300指数下跌2.58%

一、板块回顾

(一)白酒板块

上周多家白酒公司发布涨价信息,为春节备货行情做准备。12月多家白酒龙头企业调整发货节奏,市场价格坚挺。经销商反馈,茅台批价走高至1650元,五粮液部分地区货源紧张。目前,白酒龙头公司估值合理,具有较强的配置价值。

1)贵州茅台:批价继续上行,期待春节表现。飞天茅台受缺货影响,批价上涨至1600-1650元,部分地区终端零售价达1900元,渠道利润丰厚。展望明年,供需关系预计仍呈现紧平衡,茅台酒有望量价齐升带动业绩快速增长。

2)五粮液:1218经销商大在即,发文上调普五批价。五粮液经销商大会将于12月18日在宜宾举行,届时李书记将就2018年规划进行详尽说明,或成事件催化。另一方面,上周五粮液上调普五和1618供货价至939和969元,零售指导价调整至1099和1199元。

3)洋河股份:高端酒动销良好,小步慢跑再提价。上周徽酒报道梦之蓝涨价可能分为“三步走”。第一步,12月1日起,M3、M6出厂价分别上涨5元/瓶、10元/瓶。第二步,2月15日,M3、M6出厂价再次上调,幅度较第一次更高。第三步,明年六月份左右,将会再次适度提价。

(二)乳制品板块

1)奶粉注册审批加速进行,渠道补库存打款积极。截至11月30日,食药监局共审批通过二十六批,共计719个产品配方,其中贝因美、雅士利(蒙牛)、伊利分别通过了48个、24个、24个产品配方。草根调研了解到渠道与拿到注册批号的奶粉企业合作意愿非常积极,补库存已经开始,以前观望的经销商积极打款,龙头奶粉企业收入逐渐加速,市场份额逐步提升。

2)乳业龙头渗透率不断提升。凯度数据显示,在消费升级和互联网技术驱动的新零售时代,聚焦消费者的新需求,扩大消费者渗透率仍然是实现增长最重要的路径。截至2017年10月,通过不断拓展产品线,迎合消费者多层次的价值需求,同时融合线上线下进行全渠道布局,伊利和蒙牛的购买家庭数量均超过1.5亿,城市家庭渗透率分别达到89.6%和88.1%,其中安慕希在下线城市新增1200万家庭。

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