银河证券分析与判断葡萄酒行业:

　　(一)1-12月累计产量增速16.90%2012年1-12月,我国葡萄酒行业累计产量138.16万千升,同比增长16.90%。就累计产量增速水平来看,比上年同期增长3.87个百分点。其中,11月单月实现产量17.46万千升,同比增速为40.44%(比上年同期大幅增长30.24个百分点)。

　　2012年1-11月,我国葡萄酒行业累计产量121.60万千升,同比增长15.73%。就累计产量增速水平来看,比上年同期增长1.8个百分点。其中,11月单月实现产量13.48万千升,同比增速为4.43%(比上年同期减少22.83个百分点)。

　　12月当月产量增速大幅提升,累计增速仍呈现正增长。2012年5-8共四个月产量增速持续高位维持在30%左右,呈现出较为良好的旺季(中秋国庆)产量特征。自9月起当月产量增速环比出现持续回落,但12月产量增幅大幅回升至40%,除了考虑去年同期基数较低外,主要因为春节前旺季备货所致。

　　(二)前11月收入增速为10.78%,利润增速2.05%，12年前11月行业收入及利润增速环比均有所回升。2012年前11月,我国葡萄酒行业实现收入361.28亿元,同比增长10.78%,实现利润总额43.64亿元,同比增长2.05%。

　　值得注意的是,根据统计局历史数据,2011年以来利润总额累计增速呈现出明显高于收入增速态势,但是2011全年利润总额增速下降到了13.96%,低于收入增速7.18pct;2012年前11月这种状况依然持续,利润总额增速再次低于收入增速8.73pct(前10月为4.80pct),显示出行业景气低迷、竞争加剧对于利润的拖累。

　　观察得出：此差值自6月达到最值(-10.26pct)以来,9-10月环比有所收窄,11月份再次放大至-8.73pct。我们认为,9-10月变动应中秋国庆旺季产品结构影响,尚不能得出行业竞争态势趋缓的结论。

(免责声明：本站内容均来自网络转载或网友提供,如有侵权请及时联系我们删除!本站不承担任何争议和法律责任!)