一个原本在二级市场走势一般的白酒上市公司，在整体市场进入调整的状态下，复牌后Ａ股惊世骇俗般地连续上涨１３个涨停板，这个公司就是古井贡（０００５９６，２００５９６）。

　　一个市盈率高达２００多倍的上市公司，在短短十几个交易日就被爆炒至３４．４４元的高位，人们不仅要问，是谁操纵了古井贡？

　　涨你没商量

　　作为中国的名酒生产企业，古井贡素有"酒中牡丹"之称。但由于近年来白酒市场竞争激烈，业绩下滑严重。

　　２００４年公司净利润竟然亏损高达２６２６２．０９万元。当时，时任公司证券事务代表的胡萍女士接受中国经济时报采访时说，古井贡当然不能与贵州茅台、五粮液相比，贵州茅台、五粮液是做高档酒的，而古井贡以做中档酒为主，由于竞争激烈，三项费用较高，吞噬了一部分利润。

　　看来真是"有同行没同利"，同是做白酒，由于公司主要以中档酒为主，其盈利状况与贵州茅台、五粮液可谓天壤之别，２００５年公司实现净利润５０８．８３万元，２００６年１３１５．１０万元。而同期五粮液的净利润分别为７９１３４．８８万元、１１７０１１．７５万元，贵州茅台则为１１１８５４．１６万元、１５０４１１．６８万元。

　　正是由于盈利状况和公司基本面的巨大差距，使公司股价也远远落在贵州茅台、五粮液之后。

　　今年１月１５日，由于公司控股股东安徽古井集团有限责任公司欲转让其持有的公司股权，公司开始了漫长的停牌。

　　３月７日，经境内审计机构利安达信隆会计师事务所审计，２００６年度公司主营业务利润为１７７５４９２３２．６３元，净利润为１３１５１０３７．４６元，股东权益为８２１４３４９１５．１９元；经境外审计机构德豪国际会计师事务所审计，２００６年度公司主营业务利润为１７７５４９０００元，净利润为１４２７１０００元，股东权益为８２２５２３０００元，且公司生产经营正常。董事会认为，公司已经符合撤消其他特别处理条件，遂向深圳证券交易所提出撤消其他特别处理的申请。

　　３月２１日，公司股票摘星去帽。

停牌期间，最重大的消息当属公司控股股东古井集团１００％国有产权转让事宜。亳州市国资委与中标候选人Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｂｅｖｅｒａｇｅ Ｈｏｌｄｉｎｇ Ｌｉｍｉｔｅｄ就国有产权转让协议进行了商务谈判。

　　Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｂｅｖｅｒａｇｅ Ｈｏｌｄｉｎｇ Ｌｉｍｉｔｅｄ是泰国最大酿酒企业的控股子公司，一旦股权转让成功，外资并购题材的古井贡将是一个兴奋点。

　　从公司停牌前的股价走势看，似乎早有先知先觉的人在进入：Ａ股连续三个涨停，Ｂ股稍弱，但在Ａ股带动下也出现了两个涨停板。

　　但６月２０日的公司公告却令人泄气，由于亳州市国资委与中标候选人Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｂｅｖｅｒａｇｅ Ｈｏｌｄｉｎｇ Ｌｉｍｉｔｅｄ在商务谈判中存在重大分歧，无法达成一致意见，亳州市政府决定终止古井集团１００％国有产权转让工作。

　　被吊起的胃口突然被宣布没有了"食物"，一般情况下，这将是一个利空的消息。公告令人忐忑不安，北京一投资者６月２５日接受中国经济时报采访时坦言。

　　不过，令市场人士大跌眼镜的是，６月２１日公司股票复牌后一连１３个疯狂涨停，股价也由复牌前的９．０５元的收盘价象阵风一般被拉升到了３４．４４元的高位。

　　"大鳄"现身

　　由于公司停牌期间整体市场上涨，公司复牌后进行补涨应属于正常，但在公司并没有基本面利好的配合，相反却是股权转让失败的利空消息笼罩下，公司股价超乎想像的飙升则令人怀疑是幕后"黑手"主宰了公司股价。
　　此时，景林资产管理公司浮出水面。

　　７月１２日，公司接到景林资产通知，截至２００７年７月１２日下午收盘，景林资产管理的ＧＯＬＤＥＮ ＣＨＩＮＡ ＭＡＳＴＥＲ ＦＵＮＤ和ＧＯＬＤＥＮ ＣＨＩＮＡ ＰＬＵＳ ＭＡＳＴＥＲ ＦＵＮＤ通过深圳Ｂ股二级市场合计持有上市公司股票"古井贡Ｂ"１４５８．５４万股，占上市公司总股本的６．２１％。其中ＧＯＬＤＥＮ ＣＨＩＮＡ ＭＡＳＴＥＲＦＵＮＤ持有１１９８．５４万股，占上市公司总股本的５．１％，ＧＯＬＤＥＮ ＣＨＩＮＡ ＰＬＵＳ ＭＡＳＴＥＲ ＦＵＮＤ持有２６０万股，占上市公司总股本的１．１１％。

　　这使得摸不着边际的人找到了方向，景林资产这个"大鳄"或是幕后操纵者，因为此前，在公司股票没有复牌前，其旗下的ＧＯＬＤＥＮ ＣＨＩＮＡ ＭＡＳＴＥＲ ＦＵＮＤ就已经持有５８．６８万股Ｂ股。

　　但景林资产的合伙人在接受媒体采访时说，他们是以价值投资的方式买公司Ｂ股的。

　　公告称， 景林资产买卖古井贡Ｂ股份，是普通的投资行为，目的是获取投资收益。未来１２个月内将视股价变动的具体情况再确定相应的增持或减持计划。

　　除了以前的５８．６８万股Ｂ股外，２００７年６月２７日至２００７年７月１２日，景林资产通过连续竞价交易方式，买入古井贡Ｂ股份１３９９８６７８股。其中２００７年２月－５月，无买卖古井贡Ｂ股份情形；２００７年６月，买入古井贡Ｂ股份８９６６７８２股，买入价格区间为８．５－１０．１港币；２００７年７月，买入古井贡Ｂ股份５０３１８９６股，买入价格区间为８．８７－１０．３３港币。

　　以当前公司Ｂ股收盘价看，景林资产旗下的基金已经获利。

　　景林资产虽注册地在开曼群岛，但包括其高管到员工主要是内地人。景林资产的经营范围是投资及投资管理，投资Ｂ股已有时日。

　　究竟谁是庄家？

　　尽管景林资产现身，但并不能肯定其就是幕后的庄家。

　　原因很简单，公司的Ａ股、Ｂ股股票价位相差甚远。如果是简单的以景林资产大幅增持公司Ｂ股股票就断言庄家是它，还太过草率。

　　截止７月１６日，公司Ａ股股价是２５．１７元，Ｂ股股价是１１．９６港元，即使扣除人民币升值因素，购买公司Ｂ股也比购买Ａ股明智的多，况且公司这次股价的上涨不是Ｂ股带动Ａ股，而是Ａ股带动Ｂ股的关系。

　　另一方面，公司Ａ股流通股甚少，基本是属于袖珍型的股票，在操作上更易操纵，因此公司股票上涨的真正庄家应该在Ａ股里面寻找。

　　但一个明摆着的问题是，由于公司Ａ、Ｂ股流通股数相差悬殊，一般投资者从公司提供的流通股股东中很难找到Ａ股庄家的身影，原因是前十大流通股股东大多被Ｂ股股东占据。

　　如此说来，对公司Ａ股有操纵嫌疑的幕后人士的追查还需要管理层的介入才能明了。

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