2015年春节，五粮液价格和渠道有望稳定下来。

　　四川是白酒的重要生产基地，这里云集了五粮液、泸州老窖、水井坊、沱牌舍得等知名酒企。五粮液作为其中的佼佼者，更是受到了投资者的广泛关注。

　　在新财富第十届金牌董秘、第六届“最模式”颁奖典礼上，主办方依照惯例发布了2014年中国上市公司董事会秘书生存状态报告。据深圳证券信息公司投资者关系互动平台提供的数据，2013年，所有上市公司被提问总量达到了近53万，被提问最多的是五粮液，提问数量达5017条，剔除节假日后，平均每天提问超过20条。

　　这些数字代表的是投资者对于五粮液的强烈关注，同时也反映出，公司对投资者的重视。从投资者关系互动平台可以看出，对于每一位投资者的提问，五娘液都是认真回答，而且回答时间最迟也不超过2天。

　　为了更好地回馈投资者，五粮液推出了“品味五粮美酒、畅享醉美生活”活动，投资者可以通过发送邮件或转发微博的形式给公司推出好的建议或意见，而公司会在这些投资者中进行抽奖，最终60位投资者被选中。公司称，通过这个活动，与投资者保持了良性的互动。

　　现在白酒行业的调整正步入深水区，投资者对于公司的渠道库存和新产品研发等都充满了兴趣。“麻烦请问渠道中的库存怎样？以及目前中低端产品在市场的占有率情如何？”、“公司未分配利润超级高，是否可以考虑今年送股啊？”、“电子商务是大势所趋，公司不如好好的考虑怎样利用好电子商务。大力开发互联网产品线。”……

　　对此，公司表示目前产品渠道库存处于合理正常水平。对于是否会进行送股，公司表示具体分配方案尚未确定。触网，公司也是有自己的想法。五粮液表示正在不断思考如何做好新兴渠道的市场开拓。

　　之前，五粮液就已宣布选择京东作为战略级合作电商平台，而且京东集团CMO蓝烨表示，双方将进一步加深产品合作，未来三年京东预计将销售50亿元五粮液白酒。

　　近期平安证券、瑞银证券等主流券商都发布研报力挺五粮液。平安证券指出，2014年茅台持续放量降价，是五粮液渠道政策效果不佳的重要原因。近期茅台召开了经济运行分析会，表示出厂价格不会降价，同时2015年茅台不增量，供货量小于或等于2014年茅台投放量，这意味着茅台价格将企稳。而茅台价格企稳后，2015年春节五粮液价格和渠道也有可能稳定下来。其看好五粮液的投资价值，加上目前公司在白酒上市公司中估值处于较低水平，且沪港通和预期中的深港通可能托底股价，所以给予公司推荐评级。

金融投资报

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