进入12月,沪深两市快速上涨,受此影响,酿酒板块也迎来冬日暖阳。12月1日—4日,酿酒板块的15只个股均迎来了大涨,刚刚复牌的老白干更是连续拉升3个涨停板,泸州老窖股价近日也是一路走高。这个过程中更值得关注的是:3日,加拿大养老基金亚洲投资公司、加拿大年金计划投资亚洲公司联袂到公司进行调研,这是近年外资机构首次到高端白酒公司进行调研。主要是关注行业调整和公司低端产品的销售情况。
不少证券分析师看来,资本对白酒市场的青睐正在回暖,与近期不断传出的利好消息有关。据了解,从11月底开始,老白干作为国内首家混改完成的上市公司复牌,资本市场给予了极大的认可,在分析师看来,老白干混改完成,使得资本市场对白酒行业再次拥有了想象空间。分析师普遍认为,白酒对资本市场的吸引力仍然很大,毕竟15家上市公司中,有很多依然是国有体制,包括五粮液、沱牌舍得等在内的多家企业均提出了进行混改的意愿。一旦企业机制改变了,将很有可能为业绩带来较大的上升空间。平安证券分析师文献认为,白酒行业中,对资本市场较大的刺激来源于国企改革这类题材,而且这也是符合国家政策大方向的。同时,最近古井对主销产品的经销价进行了上涨,一改白酒自去年开始,只跌不涨的态势,其信心也让资本市场振奋。北京盛初咨询董事长王朝成认为,在资本层面,白酒已经触底,将开始呈现慢慢回暖的态势。
宏源证券认为,国企改革推动白酒企业内部改善、提升板块估值:白酒行业正在经历深度调整,需要在管理、营销、渠道等多方面进行改革与创新,此阶段国企改革有助于企业尽快走出调整期,更显珍贵:一方面管理机制的理顺与改善,有助于企业加强销售与控制费用,有利于业绩的恢复;另一方面,企业的中长期成长空间得到改善,有助于提估值。
在后市机会上,宏源证券建议从国企改革和业绩弹性两个维度选股:山西汾酒(机制、人员、产品、经营均出现拐点,业绩进入恢复期,上海销售公司实现混合所有制改革,后续国企改革值得期待)、泸州老窖(公司加大控货去库存,1573及中档酒渠道情况改善,目前省内动销有所恢复,明年业绩弹性大)、老白干酒(定增后管理层和经销商持股,实现利益绑定,公司净利率有望提升,打开百亿市值空间)。其他标的可优选古井贡酒、洋河股份、金种子酒、五粮液、贵州茅台。
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