酒业调整期还在不断深化过程中，动作频频。最近，一边是茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)高喊“保价”、“控量”表姿态，另一边则是洋河股份(002304,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)等纷纷发生人事变动，同时沱牌舍得(600702,股吧)、老白干酒(600559,股吧)则开启“混改”征程……不过，谁能杀出一条血路却还未可知。

洋河董事长总裁人选变动

1月21日洋河股份发布公告，公布最新董事会董事名单，包括王耀、钟雨、韩锋、柏树兴、钟玉叶等人，令人意外的是，洋河股份董事长张雨柏、2013年4月空降洋河任总裁的王守兵并不在该名单之上。

昨日，洋酒股份相关人士在接受记者采访时证实，张雨柏将任洋河股份母公司苏酒集团董事局主席，仍然担任洋河股份党委书记，王守兵则将担任苏酒集团总裁。

洋河方面同时表示，此次张雨柏升任集团董事局主席，未来将专注于更多集团层面的战略布局，推动以健康和体验为核心的技术革命，用互联网思维对企业进行改造，同时谋求更多以资本为手段的产业并购和整合。

上述人事变动消息传出后，瑞银证券和国泰君安证券分别对洋河股份给出了“买入”、“增持”评级。瑞银证券分析称，此次洋河股份人事调整之后，预计其葡萄酒、预调酒、洋河1号等新业务将与白酒这一老业务分开运营，前者将重新组建新的团队运作，从而打开洋河股份新的收入增长空间。

酒企高层调整应对业绩下滑

实际上，除了洋河股份之外，2014年至今陆续有白酒上市企业发生重大人事变动。早在2014年7月份，连续出现巨大亏损的水井坊(600779,股吧)宣布，董事长黄建勇因个人工作变动辞去董事、董事长职务，取而代之的是来自水井坊控股方帝亚吉欧的大米，其当时也是水井坊总经理。

去年12月底，山西汾酒公告宣布董事长李秋喜辞去董事长、董事职、董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员等多个职务，副董事长王敬民也同时辞去了其在山西汾酒的多项职务。

上述三家企业均存在业绩下滑的情况。洋河此前公布的2014年前三季度业绩报告显示，报告期内实现收入123.05亿元,同比下滑5.73%,净利润39.83亿元,同比下滑11.45%。山西汾酒2014年前三季度也同时是净利润、营收双双下滑，营收30.09亿元，同比下降43.27%，净利润为3.99亿元，同比下降66.39%。

水井坊的情况则更糟糕，其2014年半年报显示，亏损达到了1.2亿元之多。一旦2014年全年再度亏损，水井坊将有戴帽“ST”的风险。

混改寻出路

另一方面，沱牌舍得、老白干酒则开启了混改征程。沱牌舍得1月9日发布公告称，集团战略重组方案已获遂宁市人民政府批准通过，射洪县人民政府拟向投资者公开挂牌转让所持沱牌舍得集团38.78%股权，同时由受让股权转让的投资者对沱牌舍得集团增资11844万股。完成战略重组后，投资者持有沱牌舍得集团70%的股权，射洪县人民政府持有沱牌舍得集团30%股权。

目前，这一混改征程尚在西南联合产权交易所公开挂牌，挂牌价格为12.19亿元，结果如何尚未可知。一旦股权转让成功，沱牌舍得将获得超过12亿元的收入，同时让出控股权。

2014年12月底，另一白酒上市企业老白干酒也发布定增公告，拟定向发行不超过3500万普通股，募集金总额不超过8.25亿元，将用于偿还银行贷款和补充流动资金。此外，老白干酒还将引入经销商、员工持股。不同于沱牌舍得，老白干酒混改之后，控股权仍在衡水老白干集团手中。

银河证券分析指出，随着以茅五为代表的一线高端白酒降价并定位个人消费品的调整逐步深入,导致无论是在产品品质还是价格上，都开始进入挤占竞争对手市场份额的阶段，调整的层层传导使得一系列三线白酒受到了强烈的冲击，分化也越来越严重。

铁犁认为这是好事，行业当中99%的企业已经民营化了，但茅台等上市白酒企业仍是国有持股，民营化是未来总方向，除了经营压力之外，混改更是对经营管理者的激励。

信息时报

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