震动市中，食品饮料股防御价值凸显。在食品工业“十三五”规划完成、降息降准，以及季候性消费旺季到来和国企改革步伐的加快，无疑将提升食品饮料行业的整体上涨空间。

细分行业发展良莠不齐

因为比年来消费情况持久低迷，直接导致今朝食品饮料整体业绩体现良莠不齐。按照国家统计局公布的数据，今年1~6月份，调味品、软饮料、肉制品和乳制品行业累计收入同比增速分别为11.32%、5.89%、6.07%和2.87%，累计利润同比增速分别为23.05%、22.36%、4.03%、15.34%，较一季度增速均有所放缓。从上述数据可以看出，调味品和软饮料无论是从行业同比增速，仍是利润同比增速来看，均明显领先其他子行业，尤其是调味品行业综合体现最为明显，相对来说，乳制品的发展明显掉队。

从食品饮料股中期业绩来看，细分行业食品综合、调味发酵品、白酒均实现了正收益，而乳品、软饮料和黄酒业绩增速却出现了大幅下滑。研究人士在接受记者采访时暗示，固然从当前国内经济数据看，整体不太乐观，但这对短期消费影响仍是有限的，毕竟国内经济形势不会继续恶化，出格是本次“双降”后，国家很可能还会有其他重大利好出台提振经济（本周四，财务手下达了6000亿新增地方债和3.2万亿地方债转换存量债务额度、商务部等六部委结合公布称有资格境外机构和个人可在国内购房等利好）。

记者注意到，在公布中期业绩的食品饮料股中，一些细分行业公司确实出现了一些新变化、新亮点。如比年来鸡尾酒产品忽然火爆，就吸引了相关的公司介入，如在2014年时，百润股份(002568,股吧)斥资55.63亿元收购大股东刘晓东控股的上海巴克斯酒业100%股权，进军鸡尾酒市场；古井贡酒(000596,股吧)出资3000万元设立安徽百味露酒有限公司，介入预调酒市常预调酒和鸡尾酒、苏打酒市场；而黑牛食品(002387,股吧)也宣称推出新产品，并在今年中报中明白暗示，将通过置入相关影视剧体例及举办相关勾当来推广其鸡尾酒产品。

从细分子行业基本面可以发明，调味品增速不变，中期利润实现了两位数增加，在布局升级、部分企业提价等因素影响下，毛利率仍将稳步提升；肉制品行业今年受生猪代价持续大涨影响，对其盈利增加带来明显负影响，行业利润率存在下行压力；乳制品受国际原奶代价走低以及入口奶源对国内奶价的压制，导致收入增加放缓。今朝，乳制品消费升级趋势明显，行业面临并购整合时代到来。酒类子板块中，入口酒仍然冲击葡萄酒行业，而啤酒与黄酒则是景气宇下降，行业均面临贩卖压力。相对来说，白酒行业已成为众多机构看好的亮点。6月份以来，白酒收入增速继续环比回升，包括贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)在内的公司提价基本确认了行业复苏趋势。

“食品属于偏刚需产品，抗周期性强，今朝基金重仓食品饮料比重仍处历史底部，行业后续有较强的防御价值。”研究人士暗示，跟着“假日经济”临近、市场需求逐渐好转、产业转型升级、中报业绩等多重因素驱动下，细分行业龙头股有望得到市场资金的青睐。

食品“十三五”规划为行业变化保驾护航

对食品饮料行业而言，食品工业“十三五”规划是催化行业发展的最新要素，将为行业发展供给原动力。而相关食品安全概念股和白酒、乳制品等范畴龙头上市公司也有望借助手艺和范围上风得到更好发展。

据了解，食品工业在“十一五”时代暴露出来的如产业链建设、产业发展体例、企业组织布局优化等问题“十二五”时代已有改善，食品安全、自主创新能力等问题估计会贯串“十三五”始终。

从宏观层面来看，在当前经济下行压力大布景下，要实现2020年全面建设小康社会方针，保证经济增加将会是第一要务，积极转型仍是规划重点。按照习近平主席5月27日会议对十三五社会经济发展的重点和偏向的叙述，“十三五”规划可能重点包含六大重点范畴：经济增加、产业布局、农业、改革、绿色协调发展与民生。而食品“十三五”规划重点可能包括加快自主创新、保障改善民生、国企改革、加快产业结极调整与区域协调发展五个方面。在当前宏观经济增速的新常态布景下，食品行业发展方针可能向布局调整变化。今朝食品经营情况发展改变，一是我国经济从“出产导向”正在转为“需求导向”；二是创新驱动战略为食品行业发展供给新的增加模式；三是宏观政策为食品行业营造杰出发展情况。因此，行业整合、消费升级、创新商业模式等可能成为食品饮料关注的重点。

从投资角度看，自主创新很可能再度成为食品行业“十三五”规划重点内容。在自主创新的手艺创新与商业模式创新中，商业模式创新更合适“需求导向”尺度，这是在新时代布景下可否抓住时机取得久远发展的关头。今朝来看，啤酒、黄酒、肉制品等行业面临发展瓶颈，均有创新可能，可重点关注已有创新的速冻米面食品行业龙头三全食品(002216,股吧)以及预调酒行业的百润股份的时机。对于并购方面，安全证券建议关注老白干、五粮液、洋河股份(002304,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、光亮乳业(600597,股吧)、恒顺醋业(600305,股吧)、加加食品(002650,股吧)等，这些公司近期动静不停；国企改革方面优选标的为老白干酒(600559,股吧)、五粮液、山西汾酒(600809,股吧)、古井贡酒、中炬高新(600872,股吧)、恒顺醋业等，国资布景决定其离开不了国企改革大情况的变化；自主创新方面首选三全食品，保障民生包括食品安全与消费升级两方面，建议关注张裕A、伊利股份、双汇发展(000895,股吧)；区域协调方面老白干酒与安琪酵母(600298,股吧)是受益标的。

固然，食品安全问题也不容忽视，此前不停产生的食品安全问题一向围绕着我们的生活，媒体也时常曝光一系列食品安全事件。因此，相关食品安全概念股如聚光科技(300203,股吧)、赞宇科技(002637,股吧)、大恒科技(600288,股吧)、天瑞仪器(300165,股吧)、华测检测(300012,股吧)等也值得关注。与此同时，结合近期养老金入市的动静，本着长线资金入市且安全第一的角度，食品饮料板块中的贵州茅台(600519,股吧)、五粮液、伊利股份、双汇发展、加加食品等龙头蓝筹股或将成为其将来关注的重点。

白酒板块迎来密集催化

白酒板块是整体食品饮料板块中最具权重的子板块。近期，高端白酒纷纷提价吸引了市场的眼球，如茅台近日召开内部会议决定：2015年合同量在10吨及以上的经销商和专卖店，从8月17日起茅台酒流通批发代价低于850元/瓶贩卖的，一旦查实，将不再续签2016年合同。其实，早在茅台提价之前，五粮液于8月3日起一批价就由609元提高至659元/瓶，泸州老窖也于8月8日公布全面调价，从8月10日起，调整对带有“泸州老窖”(头曲、二曲除外)字样的总经销产品的经销商结算价不足100元/瓶的产品结算价提高至100元/瓶。

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