在对比了4家川酒的业绩和产品毛利率后，《金融投资报》记者再次将4家酒企的职工薪酬、机构调研以及公司市值拿来做了对比。从薪酬来看，白酒行业仍是一个高薪的行业，连月薪最少的沱牌舍得也高达5646元，更不要说高薪的水井坊了，月薪达到了1.32万。从机构调研来看，上半年机构频频光顾五粮液，平均每月就有3批。

职工薪酬：

水井坊月薪过万

四川4家白酒上市公司，其中3家为国企，1家为民营企业，且由外资控股。从上半年的薪酬来看，又是哪家拔得头筹呢？结果显示，水井坊再得第一，其薪酬比最后一名的沱牌舍得高出一倍还有余，泸州老窖则略胜五粮液一筹。

水井坊的中报显示，今年上半年公司支付给职工以及为职工支付的现金为8444.54万元，2014年年报显示，截止2014年12月末公司在职员工的数量为1067人，若上半年职工人数变化不大，则公司今年上半年员工的平均薪酬为7.92万元，平均月薪高达1.32万元。

泸州老窖去年末在册员工人数为1909人，上半年公司支付给职工以及为职工支付的现金为11363.93万元，计算结果显示，公司上半年职工平均薪酬为5.95万元，平均月薪为9921.36元。

五粮液截止到2014年12月末在职员工人数为26283人，今年上半年公司支付给职工及为职工支付的现金为148627.77万元，平均下来，上半年职工平均薪酬为5.65万元，平均月薪为9424.84元。

沱牌舍得去年末在职员工数量仅次于五粮液，是水井坊的三倍左右，去年年报显示，公司在职职工数量为3676人，今年上半年公司支付给职工以及为职工支付的现金为12453.52万元，则上半年职工平均薪酬为3.39万元，平均月薪为5646.32元。

机构调研：

沱牌舍得混改吸眼球

从上半年机构调研来看，显然五粮液受关注度最大。

中报显示，上半年五粮液共接待了18批机构调研，包括瑞士信贷、思达盛投资（亚洲）有限公司、摩根大通证券（亚太）有限公司、法国巴黎证券（亚洲）有限公司等海外机构，也包括华夏基金、天弘基金、国泰君安证券、海通证券、东北证券、量石投资、中信证券、太平洋证券等国内机构，主要是了解公司经营情况和发展规划等。

泸州老窖上半年接待5批调研，其中机构来了3批，个人投资者来了2批。机构包括方正证券、英大证券、海通证券、中信建投、民生证券、中金公司等知名券商，也包括广汇源资产管理公司、深圳天生桥资产管理有限公司、淡水泉投资管理有限公司、毕胜资产、长金投资、惠理基金等一批私公募等。主要是了解行业发展及公司经营情况等。

沱牌舍得和水井坊并没有在其中报中对机构调研进行披露。不过，机构显然对沱牌舍得和水井坊的兴趣也不小。外资控股的水井坊，一直是QFII的标的。在第二季度，QFII大肆增持水井坊股票，其中富达基金（香港）有限公司-客户资金增持298.87万股，高华-汇丰-GOLDMAN，SACHS&CO在第二季度以234.43万股的持股量新入榜单。

沱牌舍得因为混改也一直是机构关注的重点。新面孔全国社保基金四零一组合和中国银行-南方高增长股票型开放式证券投资基金分别以900万股和450万股的持股数位列第四和第五席位，另两张新面孔为中国农业银行－大成精选增值混合型证券投资基金和中国银行股份有限公司－招商中证白酒指数分级证券投资基金。

最新市值：

五粮液排名仍第一

4家川酒上市公司中，五粮液的市值仍然位居第一。

以五粮液停牌前的收盘价25.73元/股计算，公司动态市盈率为15倍，总股本为38亿股，则总市值为978亿元，离千亿市值仅一步之遥。

泸州老窖目前的动态市盈率为14倍，公司股价在21.43元左右徘徊，按照总股本14亿股计算，公司总市值为300亿元。

沱牌舍得自公布股权转让结果复牌以来，股价迎来6个跌停板，直接从26元腰斩到13元，目前其动态市盈率仍高达300倍以上，乘以其3.37亿股的总股本，公司的总市值为44亿元。

水井坊的股价在4家酒企中，排名最后，公司股价为7.77元/股，动态市盈率却高达38倍，公司总股本为4.89亿股，公司总市值为38亿元。

金融投资报

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