产能过剩下再扩张？

近年来，由于限制三公消费、进口葡萄酒冲击等原因，威龙的业绩处于滞胀状态，销售收入在7亿元左右徘徊。在国内，葡萄酒生产企业前三甲王朝酒业因连续亏损掉队，第二梯队龙头企业威龙得以晋级老三。但不论从销售规模还是盈利能力，威龙和老大张裕公司、老二中国食品的葡萄酒业绩差距较大。于是，威龙将宝押在了有机葡萄酒上。

威龙是国内最早开始有机葡萄酒生产经营的企业之一， 在我国著名酿酒葡萄产区甘肃武威地区拥有有机酿酒葡萄种植基地。

有机葡萄酒生产所带来的业绩贡献已占公司主营收入的1/3强，且逐年增长。财报显示，2012-2014年，威龙在该业务板块的营业收入分别为2.4亿元、2.66亿元和2.7亿元，占主营业务收入的30.70%、37.69%和38.49%。公司称，有机葡萄酒已经成为重要的收入和利润来源。

有机葡萄酒是指以有机酿酒葡萄为原料，按照《有机产品》国家标准的生产加工要求酿造而成，并通过有机产品认证的葡萄酒。根据《有机产品》国家标准(GB/T 19630 -2011)的定义，有机产品是指按照该标准生产、加工、销售的供人类消费、动物食用的产品。

成功上市后，威龙要做的两件事情是将有机酿酒葡萄的种植面积翻一倍。威龙的有机生产基地主要在武威。其全资子公司武威市威龙有机葡萄种植有限公司现已通过有机认证的酿酒葡萄种植基地面积2万亩。公司拟在此基础上新建1.8万亩有机酿酒葡萄种植基地，所种植有机酿酒葡萄的品种为赤霞珠、梅鹿辄、玛瑟兰、贵人香和霞多丽等。项目建设期为两年，总投资1.1亿元。

此次募资成功后，威龙还将投入1.2亿元年产4万吨有机葡萄酒，其中1万吨用于加工成瓶装有机葡萄酒直接对外销售，其余生产3万吨有机葡萄原酒对外销售。

按照威龙的设想，上市募集资金所投项目全部投产后，有望每年增加销售收入5.7亿元，新增净利润9600万元。届时，威龙年营业收入将突破10亿元，坐稳老三位置。

但21世纪经报道记者发现，不仅威龙经有机认证的产能逐年下降，且有机葡萄酒的产销率不足100%，更重要的是，连续三年数据表明，威龙的有机葡萄酒产能发挥仅一半左右。如此产能不饱和，让新的产能扩张备受质疑。

12月2日，证监会发行监管部提出，请发行人代表进一步说明有机认证产能逐年下降的原因。

招股说明书显示，经中绿华夏有机认证机构的认证，2012年至2014年，威龙生产的有机酿酒葡萄产能分别为3000吨、1.89万吨和1.2万吨，加工的有机葡萄原酒为2万吨、1.26万吨和8000吨，加工灌装的有机葡萄成品酒为1.5万吨、1.6万吨和1.24万吨。中绿华夏是中国国家认证认可监督管理委员会批准设立的国内第一家有机食品认证机构，获得中国合格评定国家认可委员会的认可。

由此可见，从2013年达到产能高峰后，去年有机产能骤降。

再看有机葡萄酒的产销率。从2012年起，连续三年，该指标从97%降到89%，低于威龙传统葡萄酒和其他酒的产销率。对此，威龙解释，有机葡萄酒的产销率逐年降低，主要是由于报告期内有机葡萄酒的品种增多，对于每种产品都需要留存一定库存，故而产销率有所降低。传统葡萄酒由于生产结构的调整，2013年产量下降故而产销率较其他年度较高。

和全球有机葡萄酒产量增长保持一致，威龙的有机葡萄酒产量近年来也是增长的，从2012年4000多吨到2013年5000多吨，再到去年的6000多吨。但对比前文提到经认证的有机葡萄酒成品酒产能可以看出，威龙的有机葡萄酒产能发挥到今年才抵一半。

21世纪经济报道

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