昨日10月25日，茅台与汾酒纷纷发布了2017年第三季度业绩报告。

汾酒方面，2017年1-9月，公司实现营业收入48.56亿元，同比增长42.8%，归属于上市公司股东净利润8.05亿元，同比增长78.54%。第三季度单季度（7-9月）营收是14.35亿，净利润2.03亿。

从产品结构上看，汾酒中高价位产品实现营收32.9亿，低价白酒13.3亿，配制酒1.8亿。从渠道结构上看，直销含团购是1.9亿，代理是46.3亿。从区域上看，省内29.3亿，省外18.8亿。

另外，从商家的数量上看，报告期内，经销商数量增加了150家至1137家，增加的比例约为15%。

可以看出，汾酒的业绩三大特征依旧明显：来自省内市场，来自中高价位，来自老经销商为主。这在一定程度上反应了汾酒的品牌力，也证明了公司的改革策略很务实，很扎实。

茅台方面，2017年1-9月，共实现营业收入424.50亿，同比增长59.40%；归属于上市公司股东净利润199.84亿，同比增长60.31%。第三季度（7-9月），公司实现营业收入182.60亿，归属于上市公司股东净利润87.33亿。

值得一提的是，从产品结构上看，系列酒在三季度已经实现40多亿，提前完成了目标任务，而且经销商数量猛增，证明市场网络建设取得了效果。

茅台的这一业绩，毫无疑问又将是白酒行业的领跑者。相信已经有不少人士在感叹“大佬就是大佬，业绩真是亮眼”。确实，茅台近期以来创造了不少的“茅台现象”与“茅台速度”。让人讶异其发展迅猛的同时，或许你还想知道“大佬的成长之路”。今天，微酒就为大家图说茅台。

图1：

茅台股价今年以来一路飙升，屡创新高。8月14日，盘中突破500元大关，创出A股最高股价记录。10月11日，茅台股价再创新高，突破550元。随着股价一路大涨，茅台市值也随之飙升。截取10月25日上午10：30左右的各家白酒上市酒企市值，可以看到，茅台市值几乎占据半壁江山。（其中皇台酒业、老白干停牌）

图2：

从2001年茅台上市以来，至2016年，业绩保持了连续增长，尤其是2010年以后，增速明显加快。根据目前公布的前三季度业绩也或许不难预测，2017年茅台营收也将继续增长。

图3：

分析从2008年至2016年茅台酒与系列酒的销售数据，可以清晰地看到，茅台酒的走势和整个茅台公司的走势基本一致，是茅台业绩增长的主要原因。系列酒在2012年达到高峰，此后销量一路下滑，直到2015年又开始上涨，且2016年几乎比2015年销售收入翻番。

图4：

对比近9年的国内外销售收入可以看到，无论是国内还是国外市场，茅台的销量都在上涨，尤其是国内市场。同时，通过计算还可以得出，近几年，茅台国外市场的占比基本处于逐年加大的趋势，并且已经远销60多个国家和地区。

从以上数据不难看出，茅台的各个方面都是“涨势一片”，且增速有加快趋势。结合此次三季度报表，茅台2017年的业绩或许已经可以预测。看到这样的走势，相信各位对“强者是否会更强”已经有了自己的见解。

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