春节长假后，沪、深两市主要股指连续收涨，互联互通市场成交活跃，北上资金加速布局A股，据统计两个交易日合计净买入近42亿元，操作了北上资金延续了节前“买酒”模式，白酒股和银行股基本获集体加仓，贵州茅台净买入力度居首。

净买入加速

据Wind统计，2月22、23日，借助沪、深股通的北上资金成交活跃，分别净买入约22亿和19亿元，整体延续了节前市场企稳、加仓模式;南下资金也保持净买入，合计87亿港元。

互通标的对应的各大板块中，沪市主板资金变动最大。据e公司统计，北上资金从节前流出沪市主板近10亿元，变为节后流入22亿元，中小板加快了节前流入节奏，环比增至近10亿元，平均持股比例提高至0.54%，创业板也获小幅加仓。

招商证券分析师张夏、陈刚在研报中指出，目前小市值公司仍未迎来拐点，商誉减值带来的业绩压力、配资清理、解禁减持、股权质押等因素仍未解除。建议配置符合技术发展方向、市场地位、研发投入行业领先、估值和业绩匹配程度较好的成长型科技公司，具体标的可参考科技稀缺龙头50中估值已经回到相对低位的个股。

两个交易日内，A股互通标的上涨数量环比减少，截至2月23日收盘，超过700家陆股通标的上涨，数量环比下降，申万采掘、钢铁、建筑装饰等板块涨幅居前;恒指震荡反弹下，港股通标的上涨个股数量环比增加，其中，原材料、资讯科技和能源等板块居前涨幅领先。

持续买酒

从操作风格上，北上资金基本延续了节前加仓白酒股模式。不同的是，节后对龙头股贵州茅台重拾旧爱，合计净买入近6亿元，超过节前三个交易日中，加仓力度最大的白酒股五粮液对应金额。港交所披露易显示，沪股通持有贵州茅台股份已增至5.67%。

不过，今年来北上资金整体还是减持了贵州茅台，从年初持股最高达5.9%，随后基本维持间歇性交替净卖出，降低持股比例。2月23日收盘，贵州茅台成交量环比缩减，股价收平于742.48元/股。

据e公司统计，除贵州茅台外，五粮液、洋河股份、泸州老窖等节前获密集加仓的次高端白酒龙头继续获亲睐。另外，以银行股为代表的金融股获北上资金集中加仓，其中平安银行加仓力度最大约2亿元，建设银行、中国银行、交通银行、农业银行等获北上资金4800万元至1亿元不等净买入。

港股通标的中，工商银行、建设银行、中国太平、中国平安等登榜成交活跃股，并连续获净买入，而招商银行被净卖出。

电子股中，除海康威视外，大华股份、三安光电、京东方A、中航光电等均被北上资金减仓。

中信建投策略报告指出，考虑央行重启逆回购缓和流动性，春节期间海外市场表现较好，风险得到一定程度释放，市场一定程度反弹可期。行业配置中，居民消费升级的趋势在春节进一步凸显，航空出行、餐饮旅游、高端食品饮料和耐用品消费等方面都表现的较为明显，另外，去杠杆过程仍然会进一步持续，大型商业银行的集中度和定价权会进一步提高，银行业的战略价值仍然存在。

招商证券策略分析中也表示消费升级趋势中，看好市场地位行业领先、估值和业绩匹配程度较好、能够提供优质消费品的公司，春节票房、旅游数据再创新高，影视游戏板块春节数据超预期，有望成为下一阶段热点主题。

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