金种子酒战略检讨，曾是徽酒四朵金花之一，如今沦为三流酒企

“企业发展总会经历低谷期，与其他酒企相比我们并没有先天优势，但是我们仍然创造过奇迹，我认为我们的团队依然是最优秀最敬业的，我们一定会走出低谷。”

在去年12月的一次临时股东会上，金种子酒董事长宁中伟用她不紧不慢地语气回答提问，这既是给到场的中小股东信心，也是给公司管理层打气。

但是对于他们来说，2017年带来的挫败感可能更严重。根据3月17日发布的年度财报，金种子营收又下滑10.14%，净利润只有819万，而如果扣除非经常性损益，公司实际上是亏损了250万。

这个成绩放在白酒行业强势复苏的背景下，显得非常不和谐，在股吧和交易所互动区，投资者也是嘘声一片。

可以想象公司管理层背负的压力。

从当年的白酒业黑马，到现在丧师失地坐困愁城，金种子酒这些年发生了什么？他们将何去何从？

用脚投票

“安徽财经观察”参加的那次股东会要通过一项非公开发行预案，这也是公司上市20多年来第二次再融资，在公司业绩萎靡，股价持续下跌中，投资者也希望公司能给大家弄个大利好。

但结果是希望越大,失望越大。

根据发行预案，此次定增计划向不超10名特定对象，发行不超1.11亿股，募资不超6.96亿元，三个募投项目分别是：

一、优质基酒技术改造及配套工程项目；

二、营销体系建设项目；

三、金种子酒文化中心项目。

公司在发行预案中认为，这三个项目分别聚焦生产、营销和品牌，从而全面提升公司市场竞争力。另外通过定增引入优秀经销商，进一步强化金种子酒在全国营销网络的市场推广能力。

与以往定增不同的是，金种子酒这次定增对象有一部分是安徽省外的经销商，公司试图以利益捆绑的方式来开拓省外市场。

虽然第一大股东金种子集团持股比例只有32%，但由于公司其他股权异常分散，中小投资者投票率很低，所以这个预案通过并没有什么悬念。

但是实际的投票结果还是让公司捏了一把汗，有大量中小投资者用投票来表明了对这次定增的质疑。

根据现场统计，此次参与表决的股份总数为1.8245亿股，占总股本比例32.83%，这也意味着持有2073万股的二股东中央汇金很可能没有参与表决，因为除了大股东外，参与表决的只有419万股，也间接说明了中小投资者对这次定增的冷淡。

而在参与表决的中小投资者中，赞成票竟然只有28.83%，反对比例高达71.05%，直接表明了大部分小股东对这次定增并不看好。

在定增预案表决之前，投资者已经开始用脚投票。11月23日，金种子酒公布定增预案并复牌，三个交易日股价就狂泻16%，此后又一度跌到6.42元，创下近8年以来新低。

这是金种子酒上市以来的第二次非公开发行，但是与前一次的热情追捧相比，这一回机构投资者的态度也发生了巨大变化。

近两年白酒行业因强势复苏而重新变得炙手可热，但是我们很难找到关于金种子的卖方报告。

事实上，金种子酒已经早已脱离了机构的视线，在前十大股东中，除了大股东和中央汇金外，只有招商中证白酒指数分级基金和嘉实新机遇混合基金两家公募机构，前者属于指数基金，属被动配置，只有嘉实基金属于主动配置，持有345万股，但相对于嘉实基金这种大盘基金来说，估计也是撒点胡椒面。

我们不知道，这个结果是否在公司管理层的预料之中。或许他们满怀重振当年雄风的情怀，只是红颜薄命。或许他们对这次定增的效果也并无把握，只是不愿表达。

金种子简史

金种子地处皖北大平原，这里的水土除了种庄稼之外，尤其特别酿酒，当地有谚：阜阳麻雀都能喝三两。

阜阳市区和县城各种酒厂林立，成为地区支柱产业之一，叫得上口的品牌少说也有十几个，并且还飞出了两个金凤凰，一个是古井贡酒，另一个就是金种子。几十年来，这对同城德比相爱相杀，既是兄弟企业互相扶持，又是竞争对手在市场上刺刀见红。

很多新股民可能不知道，金种子酒公司名称原来叫“金牛实业”，他们在1998年8月就被安排上市。之所以说是“安排”，是因为当时IPO是有指标计划的，并不是谁想上就能上，也不是想不上就不上。

公司名称之所以叫“金牛实业”，是因为当时公司的主营业务并不是白酒，而是做“黄牛”生意，这个“黄牛”不是投机倒把，是真的黄牛产品，如黄牛养殖、牛皮革等等。

据“安徽财经观察”了解，为了顺利上市，集团当时设立了安徽金牛实业股份有限公司，将旗下 “金种子”、“种子”、“醉三秋”等高端白酒，以及黄牛产业（黄牛养殖、饲料、皮革加工）等优质资产注入该公司，而一些低端白酒、塑胶等不良资产则划拨给了安徽种子酒总厂、阜阳塑胶制品有限公司等国有企业。

不过从当时的数据看，金牛实业的白酒业务营收规模是最大的，但奇怪的是，金牛实业当时却被划到农牧行业上市，并非酿酒行业。

金种子酒厂前身是阜阳县酒厂，早在1949年就已建厂。而古井所在的亳州当时还是亳县，古井直到1958年才正式建厂，据说当时金种子还抽调了30多个技术骨干去支援。所以，虽然古井现在如日中天，金种子家道中落，但在金种子的心里总还是有点优越感。

1996年，古井贡酒率先上市，不到两年，金种子酒也在上交所上市，成为阜阳地区白酒姐妹花。一个地区出现两家白酒上市公司，这在全国都绝无仅有。

2000年，亳州正式划出阜阳，单独成立地级市。从此金种子和古井两姐妹“血脉”骤断，阜阳也就只剩下金种子一家上市公司独苗。

目前只有安徽省一家上市公司的地级市分别是阜阳、亳州、池州、宿州。

曾经辉煌

回想那个时候，天总是很蓝，日子总过得太慢。金种子虽然并非龙凤，但在那些年里还是顺风顺水，甚至还有过一段风光无限的历史。

从品牌方面，金种子目前同时拥有“金种子”、“醉三秋”两个中国驰名商标，和中华老字号商标“颍州佳酿”，这三个品牌在皖北市场都如雷贯耳，在国内外各种评比中获奖无数，颍州佳酿在当地一直被誉为“小茅台”，曾统治当地低端白酒市场数十年。

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